英伟达B200租赁价持续下滑

过去一个月，英伟达似乎正从AI行情的“主角”沦为“看客”。

尽管这家人工智能芯片霸主在2026年迄今仍录得约12%的涨幅，但过去一个月内其股价震荡下行，累计回落约3%。与此同时，VanEck半导体ETF（SMH）同期涨幅高达84%，仅过去一个月内就飙升15%。华尔街的狂热视线已从英伟达转移至存储芯片及底层架构——美光科技与闪迪过去一个月双双狂飙近60%。

更值得关注的是，英伟达B200芯片的租赁价格正持续下滑。据实时GPU算力价格数据平台Ornn显示，5月30日，B200每小时租赁价格攀升至6.11美元，创下过去三个月最高纪录。然而自该日起，价格持续走低，截至上周末已降至4.22美元。一个月内跌幅超过30%。

与此同时，H200GPU的小时租赁价格也在过去三周内累计下跌约40%，从约7美元降至约4美元。Nansen首席执行官AlexSvanevik评论称，随着模型效率提升及GPU供应扩大（包括非英伟达芯片），AI基础设施市场可能正进入重新定价阶段。

预测平台Kalshi的交易员正敏锐注意到，英伟达AI芯片的定价能力正在悄然下降。该平台推出了针对B200第二季度算力价格的合约——若6月30日前B200每小时算力价格超过特定阈值，合约将结算。目前交易员对B200租赁价格能否重新突破5月高点持悲观态度。

高盛One-Delta交易台主管RichPrivorotsky上周指出，算力资源租赁价格是最重要的指标：若价格持续走低，将直接挑战“算力资源短缺”这一核心论调。圣塔克拉拉大学金融学教授SeoyoungKim则表示：“很多人不知道明年需要多少算力，供应商不清楚该订购多少GPU，英伟达也不知道该生产多少。”

不过，部分市场人士仍相对乐观。RBC资本市场分析师称英伟达“在同行中处于最有利位置”，认为GPU租赁协议至少在短期内能消除市场对英伟达份额被蚕食的担忧。