穿刺手术机器人“第一股”真健康医疗启动招股

国内经皮穿刺手术机器人赛道龙头广东真健康医疗科技开发股份有限公司（2697.HK）近日启动港股全球发售，计划于6月30日登陆港交所主板。公司发行价区间为每股119.30至135.40港元，每手20股，入场费约2735.3港元，集资最多约4.83亿港元。

依托多款国内、全球首创三类医疗器械产品，真健康医疗拿下了细分市场出货量、收入双第一的席位。但光鲜的“细分龙头”标签之下，经皮穿刺赛道在整体手术机器人市场中占比极低，叠加公司营收基数极小、连续大额亏损、客户高度集中等多重经营隐患，投资风险不容忽视。

据灼识咨询数据，真健康医疗2025年交付6台设备，按出货量计国内市场份额36.4%，按收入计市场份额28.0%，均位居行业首位。公司手握12款获批产品，覆盖肺部及腹部实体器官穿刺和微波消融两大核心领域。

然而，“市占第一”建立在极为狭窄的细分赛道上。招股书显示，2025年公司营收仅1218万元，虽较2024年的179万元大幅增长，但绝对值仍处于千万级别。公司当年录得净亏损9011万元，经营活动现金净流出9190万元。2024年与2025年累计亏损已超1.8亿元。