美股科技股回调，多只主动权益QDII净值跌超7%，当天港股主题产品包揽涨幅前十

近日美股科技股剧烈回调，AI板块集体重挫，多只重仓美股的公募主动权益QDII净值承压：11月5日多只产品净值跌超7%，一只网红QDII回撤约13%；当天主动权益QDII涨幅前十全部为港股主题产品，当周业绩十强同样由港股QDII包揽。

平安港股医疗优选QDII基金经理周思聪认为，资金可能逐步回流港股，但这属于相对价值再平衡，并非简单把港股当作避风港。

2023年9月末，该网红QDII规模仅为5100万元；到2026年三季度末已增至118.44亿元，三年间放大至约232.24倍。

在极致赛道化投资下，不少押注美股的QDII风险集中暴露；近期港股则依托低估值与稳定现金流走出抗跌行情。

该网红QDII成立初期以港股为第一大重仓市场，港股与美股仓位一度保持均衡；此后港股仓位持续收缩，截至2026年三季度末已降至零，美股、韩股仓位分别为54.54%和约17.81%。

部分公募QDII基金经理认为，美股与港股仓位再平衡有望加速，投资主线从追逐资本开支转向考核现金流与业绩兑现能力。

部分QDII基金合同仅约定投资境外权益市场，并未限定美股，跨市场调仓具备合规空间。

周思聪还认为，港股尤其是创新药板块估值处于低位、资产质量扎实；但港股属于全球流动性高贝塔资产，美股进入风险规避（Risk-off）阶段时很难独善其身。

部分公募QDII本轮净值回撤，原因在于放弃全球均衡配置、将仓位高度集中于美股科技板块；部分产品单日跌幅超过10%，有些控制在6%以内，这一分化暗示部分基金已提前优化区域配置，适度减持美股、增持港股。