估值超40亿元！又一家生物药企冲刺港股，五和博澳年营收2亿元仍陷亏损

来源丨时代商业研究院

作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

2026年2月27日，北京五和博澳药业股份有限公司（以下简称“五和博澳”）正式向港交所递交主板上市申请，由华泰国际担任独家保荐人。

公司官网显示，五和博澳成立于2010年，是一家专注于高技术壁垒原创新药研发、产业化及商业化的生物医药企业。自成立以来，五和博澳以天然药物创新为核心方向，并开展药物递送系统（DDS）研发，以突破药物在体内递送的技术瓶颈。招股书显示，截至目前，该公司已建立起涵盖一款已商业化产品、三款核心在研药物及五款其他候选药物的产品管线。其中，桑博恩®为用于2型糖尿病的商业化产品；核心产品包括用于多囊卵巢综合征的WH007、用于肥胖症的WH006，以及用于乳腺癌新辅助治疗的WH002。

财务数据显示，2024年五和博澳的营业收入为2.08亿元，毛利达1.5亿元，毛利率达72.1%，期内亏损为1.1亿元。2025年前三季度，该公司的营收为2.07亿元，毛利达1.54亿元，期内亏损收窄至4572万元。

招股书披露，在上市前，五和博澳已完成多轮股权融资，累计融资规模约11亿元，整体估值约40.38亿元。其中，2024年12月及2025年3月完成B+2轮融资1.8亿元，投后估值为39.38亿元；2025年9月完成B+3轮融资1亿元，投后估值为40.38亿元。

股权结构方面，IPO前实际控制人黄岳升为公司核心控股股东，其他股东包括北京医药基金、宁波高灵、九江瑞津、北极光系基金等机构投资者。

作为一家处于临床开发阶段的生物科技公司，五和博澳在招股书中提示了多项风险，主要包括候选药物研发失败、持续资金消耗、核心人才流失、客户集中度较高、政策监管变化以及上市后流动性不足等。该公司表示，尽管拥有已商业化产品及多个核心候选药物，其持续经营仍高度依赖外部融资及关键人员的稳定性，同时对药品审批和市场竞争也存在一定依赖。

此次赴港上市，将是五和博澳药业对接资本市场、支撑后续新药研发与商业化拓展的关键一步。