燧原科技9月11日登陆科创板

9月9日晚间，国产云端AI芯片企业燧原科技（688801.SH）发布公告，公司股票将于2026年9月11日在上海证券交易所科创板正式上市。本次发行价格为142.18元/股，发行数量4303.52万股，占发行后总股本的10%，预计募集资金总额约61.19亿元。随着燧原科技登陆科创板，“国产GPU四小龙”——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技与燧原科技——将正式在资本市场完成会师。

燧原科技本次发行价在“四小龙”中居于首位，高于摩尔线程的114.28元/股和沐曦股份的104.66元/股，也远高于壁仞科技19.6港元的港股首发价格。其发行价对应2025年摊薄后静态市销率为61.80倍，低于同行业可比公司平均水平。

募资用途方面，本次IPO募集资金将投向三个方向：第五代AI芯片系列产品研发及产业化（约15.03亿元）、第六代AI芯片系列产品研发及产业化（约11.97亿元），以及先进人工智能软硬件协同创新项目（约33亿元）。其中，软硬件协同创新项目独占募资总额超五成。

燧原科技成立于2018年3月，专注于云端AI芯片及其相关产品的研发、设计和销售。公司自研迭代了四代架构、五款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的完整产品体系。不同于英伟达GPGPU通用路线，燧原科技选择了DSA（领域特定架构）路线，自研GCU-CARE加速计算单元，并配套全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”。

客户结构是市场关注的焦点。腾讯科技及其一致行动人合计持有燧原科技约20%股份，为第一大外部股东。2025年，燧原科技对腾讯的直接销售及AVAP模式销售合计收入达8.30亿元，占当期营收超过八成。燧原科技董事长赵立东在投资者交流会上表示，公司与腾讯已签署的订单可执行至2027年，同时正在推进其他互联网客户的开拓，第四代产品已通过潜在客户A、F、B的硬件及模型匹配，有望在2026年内完成小规模交付。

财务数据方面，2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元；归母净利润分别为-16.65亿元、-15.10亿元和-11.64亿元，三年累计亏损超43亿元，但亏损幅度连续两年收窄。2026年上半年，公司实现营业收入11.2亿元，已超过2025年全年水平。公司预计2026年前三季度营业收入为23亿至30亿元，同比增长325.78%至455.36%，并预计2026年或2027年实现合并报表盈利。