创业板暴涨3%却成交萎缩2500亿，资金到底在等什么信号？

3月10日这天，A股市场总算喘了口气。三大指数集体收红，尤其是创业板指跳起来超过3%，收在3306点附近，沪指也小步跟上，涨了0.65%到4123点。深成指涨了2%，整体看像是一场迟到的春风，把前一天的阴霾吹散了不少。

可热闹归热闹，成交额却没跟上脚步，全天只剩2.42万亿元，比前一天少了2500多亿。钱包捂得更紧了，很多人赚了指数没赚钱，观望的心思没散。科技股成了主角，通信、电子、半导体这些板块像打了鸡血，光模块、算力硬件方向尤其猛。CPO概念里，新易盛涨了3.47%，中际旭创接近4%，天孚通信直接拉了11%，还有好几只个股直接封板。那些平时安静的通信设备股，今天扎堆涨停，鼎信通讯、烽火通信、国安股份这些名字又被刷屏。

反过来，石油、煤炭这些资源股像泄了气的皮球。石油石化板块跌超5%，煤炭跌了3%以上。天然气、页岩气相关个股领跌，准油股份、洲际油气直接跌停。为什么这么两极分化？说到底还是中东那边的局势缓和了点。之前霍尔木兹海峡闹得人心惶惶，油轮过不去，国际油价像坐火箭一样冲高，大家蜂拥买资源股避险。现在风声松了些，油价回落，风险溢价快速褪去，那些周期股自然就退潮了。

想想前几天，市场还乱成一锅粥。地缘冲突升级，油价暴涨，A股跟着晃。昨天放量下跌，大家情绪低到谷底，有人甚至担心会不会重演更大波动。今天突然反弹，缩量却普涨，赚钱效应回来了，四千五百多只个股收红，涨停的71只。这样的修复来得有点突然，却也合情合理。外部风险预期降温，国内产业政策还在持续发力，新质生产力这个词两会期间被反复提起，人工智能、算力这些赛道成了香饽饽。资金从周期股撤出来，涌向成长方向，形成了明显的跷跷板效应。

你有没有想过，为什么科技股这么容易点燃情绪？全球算力军备竞赛没停，AI大模型训练、推理需求像无底洞。国内企业也在拼命追赶，国产替代逻辑越来越扎实。光模块这些硬科技领域，订单实打实，业绩有支撑。相比之下，资源股短期靠地缘情绪，长期看全球制造业复苏和中国反内卷政策还在，但眼下风向变了，资金自然跟着走。

当然，缩量上涨总让人有点不安。杠杆资金两融余额还在2.65万亿元，说明场内钱没大规模进来。增量资金观望，存量博弈特征明显。指数拉升没量配合，容易反复。短期如果没有新政策或事件再推一把，震荡整固恐怕是主基调。下行空间不大，但想单边向上，还得看量能不能跟上。

再看板块分化背后的深层信号。科技成长赛道认可度回升，资金从避险防御转向进攻。通信设备、光模块、算力硬件这些领域，有真实需求和国产化逻辑支撑。半导体设备、电子元件也跟着起飞，长光华芯20cm涨停，迅捷兴、源杰科技等个股表现抢眼。机械设备方向，开山股份也20cm封板，高澜股份、中邮科技涨超11%。这些涨停潮，多少有点情绪修复的味道，从前几天的恐慌抛售，转向理性布局。

投资者现在最纠结的，恐怕是该不该追，该追什么。有人说，核心锚定成长，卫星对冲波动。把重仓放在AI算力、机器人这些高景气赛道，震荡时逢低加仓，别追高。防御上，煤炭、有色这些高股息龙头可以留一点底仓，等地缘和供需明朗再动。毕竟全球制造业复苏逻辑没变，长协煤价稳定，铜铝加工费回升，这些都给周期股留了安全边际。

市场总在博弈风险与机会。地缘冲突后续怎么演化，谁也说不准。国内年报、一季报业绩披露季快来了，这将是估值验证的关键锚点。两会后产业政策细则落地节奏，也会直接决定热点轮动。流动性环境、稳增长政策推进，都在影响着资金心情。