宇树科技科创板IPO定于6月1日上会，一季度增收不增利引关注

人形机器人明星企业宇树科技，冲刺A股“具身智能第一股”进入倒计时。5月25日，上海证券交易所上市审核委员会公告，定于2026年6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议宇树科技股份有限公司首发事项。

此次上会距上交所受理宇树科技科创板IPO申请仅两个多月，推进节奏可谓“火速”。招股书（上会稿）显示，宇树科技计划募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。公司选择的上市标准为“预计市值不低于100亿元”。2025年6月，宇树科技最近一次市场化股权融资投后估值已达127亿元。

作为一家专注高性能通用人形机器人、四足机器人及具身智能模型的企业，宇树科技近年营收高速增长，2022年至2025年分别实现约1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元和17亿元，年复合增长率高达140%。2025年，其人形机器人业务收入8.68亿元，占比首度过半。

若顺利过会，宇树科技将成为首家登陆A股的人形机器人公司。然而，公司最新披露的一季度业绩却给市场带来了意外。

上会稿数据显示，2026年第一季度宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%；然而扣非净利润仅4025.36万元，较上年同期的8483.65万元骤降52.55%。营收仍在高增长，利润却已“腰斩”，增收不增利的局面引发市场关注。

宇树科技在招股书中解释称，净利润下滑主要因研发费用与销售费用等期间费用同比大幅增加。为把握具身智能行业发展机遇，公司在机器人本体与结构研发、具身智能大模型、运动控制算法等领域持续加大投入并扩充研发团队，仅研发费用一项就同比增加约3832.80万元。同时，为响应公众关注并巩固品牌市场影响力，公司借助2026年央视春晚等平台进行品牌推广，销售费用新增金额较大。

营收增速放缓也值得注意。上一报告期公司营收同比增幅高达332.64%，但到今年一季度已回落至68.49%。公司坦陈，随着营收基数大幅提升、行业热度逐步缓和及市场竞争日趋激烈，增速下降是行业发展的自然趋势。