MLCC缺货范围全面扩散，供应短缺或持续至2028年

被动元器件市场的供需天平正在加速倾斜。渠道商消息显示，MLCC缺货规格已不再局限于AI专用产品，主要规格产品全线供不应求，这场始于高端的供需失衡正以超出预期的速度向中低端消费电子领域蔓延，业内预计缺货潮或将延续至2027年甚至2028年，可能超过2018年的被动元件缺货潮。

据台湾《工商时报》报道，被动元件厂华新科明确披露，目前最短缺的规格为47μF，由于AI相关高端订单持续挤压日韩大厂产能，连手机、PC用量庞大的10μF、22μF高容产品以及X5R等型号均受到严重影响。村田、三星电机等日韩厂商为承接高端MLCC订单，被迫放弃低端订单——这些消费电子用产品在日韩厂商营收占比仅为10%至15%，但数量占比超过40%，腾出的消费级市场缺口正迅速扩大。

华新科总经理曾明灿在股东会上透露，公司接单动能优于预期，订单出货比已从此前的1.2至1.3进一步提升至1.3至1.4。与以往消费电子驱动的循环不同，当前需求主要由大型企业和超大型数据中心支撑，需求能见度更高，产业景气更具延续性。禾伸堂则预判，明年供需缺口将进一步扩大，整体缺货周期或将超过2018年超级景气大循环。

摩根大通首次建立覆盖全球MLCC行业的长期供需模型，测算显示2026年至2028年行业将进入持续供不应求阶段，供需紧张程度甚至可能超过2017年至2018年的上一轮行业大牛市。