被指歧视性报价后又涉倒签单，友邦人寿高端医疗险疑陷双重合规争议

作为国内首家外资独资寿险公司，友邦人寿近期因一起团体高端医疗险的定价争议被推至舆论风口。目前当事人已向监管部门提交举报，相关核查仍在进行中。

在声誉风险之外，友邦人寿2025年全年业绩表现稳健，净利润同比增长超四成，2026年一季度保费破355亿增超20%。

歧视性报价风波：十年老客户遭遇倒签单

根据消费者陈女士向媒体反映，其先生自2017年起通过所在单位苏黎世财产保险（中国）有限公司的团体渠道，为本人及子女投保友邦人寿北京分公司的“环球精英”团体高端医疗保险，多年正常续保。2025年12月底，友邦人寿北京分公司与苏黎世签订补充协议，约定自2026年1月1日起继续提供保障。然而协议显示：其先生及子女两人一年保费6万元，但两人共享的保额仅为3万元；而同一职级的其他员工两人参保一年保费仅3万元，共享保额却高达200万元。这一巨大差异被质疑为友邦人寿“歧视性报价”。更令陈女士难以接受的是，保费虽由公司全额支付，但需计入员工个人工资薪金所得，适用45%的个人所得税率，这意味着个人实际变相承担了近一半的成本。

3月5日，陈女士向国家金融监督管理总局北京局等渠道投诉。次日，金融消保服务平台短信告知投诉已获受理。同日友邦人寿总部致电陈女士家属表示已收到投诉并将调查处理。不过友邦人寿在接到投诉后并未解释异常报价的原因，而是提出恢复保单，但采用“倒签单”方式将生效日期追溯至2026年1月1日。所谓倒签单即先出险后投保，属于典型的保险欺诈行为，友邦官网亦明确警示此类行为不仅无法理赔，还可能被追究刑事责任。

而事实上陈女士的家人自1月至3月15日期间实际处于脱保状态，友邦未对该脱保期作出任何补偿。5月，友邦人寿北京分公司向苏黎世发送说明文件，否认存在歧视性定价，称报价基于该员工个人赔率不佳进行的单独核保，并强调所有报价均与投保人协商一致。但陈女士及苏黎世人力资源部门均否认了这一说法。

业内人士分析指出，团体保险的核心在于对同一团体的成员采用统一的风险评估标准和定价规则，这是团险区别于个险的本质特征。即便根据历史理赔数据进行差异化定价，主流操作也仅是适度上浮保费，极少出现保费翻倍、保额断崖式下降的极端组合。

有资深团险核保人士表示，出现“保费高、保额极低”的反常情况，通常只有三种可能：一是个人有重大既往症被半拒保；二是历史理赔极高被用极端定价逼退；三是核保规则执行不一致，涉嫌歧视性定价。有律师指出友邦以“个人赔率不好、单独核保”为由提价，既未出示特殊费率的备案号，也未完成费率变更备案，已构成未按规定使用备案费率的违规行为；而倒签保单生效日期，则涉嫌篡改保险核心数据，违反了数据真实性的监管底线。

目前友邦人寿方面暂未对外公开回应此事。

业绩分化：保费增长与盈利承压并存

2025年全年友邦人寿实现保险业务收入824.15亿元，同比增长14.72%，增速高于行业平均水平；年度签单保费收入838亿元；净利润121.31亿元，同比大增44.35%，净资产收益率（ROE）高达29.75%，总资产收益率（ROA）2.61%，多项核心指标领跑行业。公司全年新业务价值增长2%，尤其是下半年增长势头加速，按年增长14%，且这一趋势延续至2026年前两个月，其间新业务价值同比增长超过20%。

在渠道与产品端，友邦人寿的优势持续巩固。2025年卓越营销员渠道全年新进营销员增长14%，活跃新进营销员增长20%，活动人力增长8%。银保渠道聚焦高净值客户和精选合作伙伴，为新业务价值贡献15%。保障类产品依旧是核心，2025年下半年营销员渠道新业务价值的44%由保障型产品贡献。分红型产品“盈如意”系列附加重疾保障，以及定制化医疗险“友邦智选逸生”等创新产品，进一步丰富了产品矩阵。

在生态圈建设方面，友邦人寿签约康养机构累计超500家，超24万客户已享有康养管家服务权益。新市场拓展同样成效显著，山东、重庆、安徽、浙江4个市场于2025年全面开展业务，新市场的新业务价值增长45%，贡献逾9%。2025年12月，友邦保险资管获批开业，成为上海首批外资独资保险资产管理公司，彰显了其对中国市场的长期承诺。

亮眼数据之下亦暗藏隐忧。2025年第四季度友邦人寿净利润同比“腰斩”，仅录得17.48亿元，较上年同期的38.16亿元下降54.19%，呈现出“前高后低”的业绩走势，四季度的滑坡直接拉低了全年盈利质量。投资端表现疲软是核心拖累——2025年全年综合投资收益率为0.62%，较2024年的13.90%大幅收窄。该行资产配置极为审慎，AA级以下境内固收类资产占比仅0.01%，持股超5%的上市股票投资为零，这种“宁可错过”的策略在规避风险的同时也严重限制了收益弹性。退保压力同样不容忽视，2025年退保金额前三位的产品均为万能险，其中“利市宝”年金保险退保率达11.83%。

2026年一季度实现保险业务收入355.13亿元，同比增长超20%；净利润为19.91亿元，同比下降11.4%。核心偿付能力充足率206.74%，同比下降87.11个百分点；综合偿付能力充足率307.22%，同比下降110.94个百分点，实际表现低于公司此前预测值。投资端一季度综合投资收益率为-0.25%。退保方面一季度合计退保规模约1.64亿元，其中“友邦自在未来年金保险”退保率达69.72%。值得关注的是，在四季度和一季度业绩承压的背景下，友邦人寿高管薪酬逆势上扬——2025年度共有6名高管薪酬超500万元，最高达626万元，奖励计划2358万元，而2024年仅有2名高管薪酬超500万元。

作为母公司，友邦保险2025年新业务价值上升15%至55.16亿美元，再创历史新高，并启动新一轮17亿美元股份回购。但中国内地市场新业务价值微增2%，增速在集团各市场中垫底，年化新保费也小幅减少。友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥此前在业绩发布会上表示，中国内地对友邦保险集团来说是最重要的市场，无论从未来的成长空间还是对集团的贡献，都将排第一。对于友邦人寿2025年整体表现，李源祥评价称“非常满意”。他指出2024年利率大幅下降导致当年进行的经济假设调整，对去年上半年业务数据产生了影响。剔除这一因素实际业务表现令人满意，2025年下半年新业务价值增长14%，这一势头延续至2026年。

全文参考资料：消费日报财经、上海保险、公开信息及数据等