OpenAI一季度烧钱37亿美元，营收57亿同步增长两倍，AI盈利困局凸显

AI市场需求越旺盛，烧钱的速度反而越快——OpenAI的财务数据正在揭示这一残酷现实。

据TheInformation报道，OpenAI向股东披露的文件显示，2026年第一季度，公司营收57亿美元，同期现金消耗达37亿美元，两项数据均较上年同期增长了约三倍。现金消耗超过营收的一半。

更值得关注的是，第一季度净亏损高达213亿美元，其中约124亿美元为非现金会计费用，主要源于可转换收益权及认股权证负债的公允价值变动。剥离这部分会计处理后，Q1经营亏损仍达93亿美元。其中，员工股权激励费用超过23亿美元。

营收成本（主要是模型推理成本）为35亿美元，对应毛利率39%。然而，仅研发支出一项就高达86亿美元。57亿美元营收扣除35亿成本后的毛利润约22亿美元，远远无法覆盖86亿美元的研发投入。