立讯精密：人形机器人切入专用零部件，已向商业航天客户供应部分部件

5月25日早间，立讯精密（002475.SZ）发布投资者关系活动记录表公告，披露了公司在5月22日年度股东会上与投资者交流的详细内容。围绕人形机器人、商业航天和AI算力连接三大市场焦点，公司逐一给出最新进展与战略判断。

人形机器人：不做整机，专攻“标准件”

在人形机器人领域，立讯精密给出了明确的产品定位。公司表示，当前行业最需要的是机器人专用标准零部件，立讯常熟工厂已具备相关能力，可以配合核心客户同步开发这类专用零部件，不必完全沿用工业或汽车领域的现有零部件。

立讯精密同时展现了其特有的稳健节奏。公司表示，作为大规模制造企业，自身拥有丰富的应用场景，可与行业共同成长；但在行业尚不成熟时，公司不会进行大规模投入。公司还判断，目前全球机器人行业缺乏统一法规与行业标准，未来具备较大市场需求的机器人，预计会首先出现在安全风险较低、容错空间相对较大的室内商业场景，并逐步培育市场。此外，立讯还可将机器人相关功能拆解后应用到自身智能制造环节，减少无效工站和无效工时的投入。

商业航天：已供货但规模有限，地缘政治成关键变量

商业航天是立讯精密近年来新开辟的业务方向。公司在股东会上确认，目前已向商业航天客户供应部分部件，但规模不大。制约放量的主要因素来自地缘政治——海外客户普遍对地缘政治因素较为敏感，产业规模化仍需要一定时间。

公开信息显示，立讯精密在商业航天领域定位为高端零部件供应商，已为中国星网重点单位提供配套，同时为海外客户提供部分连接器和连接线产品。公司此前在互动易平台上表示，与商业航天领域相关客户保持长期稳定的供货合作，具备成熟的技术储备与配套供货能力。

光铜并进：448G可撑至2030年，896G仍存物理挑战

AI算力连接技术路线是股东会上投资者最为关注的议题之一。立讯精密明确表态：光连接与铜连接将长期共存，两者并非简单替代关系。短距离场景适用铜连接，长距离及更高速率场景对光连接的需求更大；当铜连接接近信号传输极限时，需要通过光连接解决问题。

对于市场关注的铜连接性能边界，公司给出明确判断：从物理极限来看，896G铜连接仍存在较大挑战，目前行业尚未找到明确的突破方案；行业专家判断，448G铜连接可以满足至2030年前后的需求。立讯精密透露，其自研的“轩辕平台”互联界面家族目前支持448G传输，未来可演进至896G，明星产品448GCPC在OCP大会上已成功演示，基于PAM4技术实现1.5米铜传输。

针对投资者关心的“光铜并进是否与头部客户英伟达布局光芯片、光纤厂商矛盾”的疑问，公司回应称，未来光连接的需求规模会远大于铜连接，但铜连接的技术门槛同样很高，两者长期共存，公司光铜并进路线与头部客户的布局并不矛盾。

战略布局的背后是扎实的业绩支撑。2025年，立讯精密实现营业收入3323.44亿元，同比增长23.64%；归母净利润166亿元，同比增长24.2%。2026年一季度，公司实现营收838.88亿元，同比增长35.77%；归母净利润36.60亿元，同比增长20.24%。