从街边小店到净身出户，张近东用全部家当还了2387亿债务

苏宁的故事，听着总让人心里五味杂陈。一个从南京宁海路小空调店起家的买卖，硬是靠着一家接一家开店，变成了全国家电零售的头牌。那时候张近东的名字，在江苏商圈几乎无人不知。谁能想到，曾经风光无限的企业，会一步步走到今天这步田地。

回想起来，苏宁最顺的日子大概就是2010年前后。线下门店像雨后春笋一样冒出来，供应链捏得死死的，顾客也认准了这块招牌。生意好做的时候，谁不想再往前冲一步。2016年，苏宁把眼光投向了足球，掏出大价钱拿下国际米兰68%的股份。张康阳坐上主席的位置，一时间国内媒体都炸了锅。买球队，听着多带劲啊，既能提升品牌，又能沾点体育的荣耀。

可足球这东西，烧钱的速度比印钞机还快。国际米兰这八年拿过几个冠军不假，但工资、转会费、运营成本加起来，流水账一样往外淌。国内这边，苏宁也没闲着，便利店、快递、文娱项目，一口气试了好几条赛道。想法是好的，多元化总比把鸡蛋全放一个篮子强。可惜很多项目没熬过试错期，亏得底朝天，现金像沙子一样从指缝里漏走。

2020年那会儿，恒大正风头正劲，苏宁跟着投了200亿。谁也没料到，后面恒大债务雪球越滚越大，这笔钱几乎打了水漂。流动性一下子被抽走一大块，正赶上疫情，商场门可罗雀，线上又被京东、拼多多死死压着。2021年财报出来，全年亏了400多亿，债券接连违约，债务总额直接冲破1000亿。银行捂紧口袋，供应商天天催款，那段时间苏宁的日子，真的可以用“四面楚歌”来形容。

负债像滚雪球，从2015年的800亿左右，一路飙到2020年的3000亿，现金却只剩200多亿。资产负债率逼近90%，短期债压得喘不过气，光利息一年就吃掉一大笔利润。卖资产、找投资人，试了各种办法，效果却总是差强人意。线上用户黏性不够，线下门店租金人工死贵，盈利能力一天比一天薄。

国际米兰那边更让人唏嘘。2021年借了橡树资本的高息贷款，本想着撑过去就行，结果2024年5月到期还不上，美国基金直接接管俱乐部。八年砸进去的钱，换来几座奖杯，却留下一地鸡毛。便利店项目剥离后，张康阳用个人担保接盘，后来借款违约，香港法院判决下来，信用雪上加霜。一步错，步步错，海外那点布局算是彻底画上句号。

企业走到这一步，到底是战略失误，还是时代变迁太快？苏宁的起落，像一面镜子，照出了很多民营企业的影子。风光时人人捧，落难时冷暖自知。或许对普通人来说，最大的感慨是：再大的船，方向一旦偏了，调头也得付出沉重代价。你觉得呢，一个从街边小店做到全国连锁的创业者，最后用全部家当还债，这里面到底藏着多少无奈，又有多少值得敬佩的地方？