松果出行递表港股，9个月营收7.5亿却仍亏损6000万，上市能翻身吗

在很多小县城里，开车去镇上买东西总觉得太麻烦，走路又太远，公交车来一趟得等半天，这时候要是能有个方便的交通工具就好了。共享电单车就是这样一种东西，它用电动助力，让人骑起来不费劲，能轻松跑个几公里，特别适合那些中短距离的出行。想想看，从家到超市，或者从公交站到小区门口，那段路走着累，骑普通自行车又慢，电单车一踩电门就往前冲，风吹着脸，感觉整个人都轻松了不少。生活中不少人都有这种经历，早高峰挤地铁下车后，还得走好长一段路到公司，要是附近有辆共享电单车，扫码就走，几分钟就到，省时省力多了。

这种电单车不像普通自行车全靠腿蹬，它有电池驱动，速度能稳稳控制在每小时二十公里以内，骑行距离也能拉长到好几公里。相比私人的电动车，它不用自己买、不用充电、更不用担心丢了，扫个码就能用，用完停好就行。很多人说，它正好填补了城市交通的空缺，尤其是连接公交地铁和最终目的地的那段“最后一公里”。比如在一些三四线城市或者县城，公共交通不那么发达，地铁公交站离家远，共享电单车就成了好帮手。数据显示，到二零二五年九月底，有家公司已经在全国四百多个市县投放了超过四十五万辆这样的车，注册用户加起来有一亿两千八百多万，这数字听着就让人觉得，它已经在不少地方成了日常出行的一部分。

说起这个行业的发展，还得从几年前讲起。那时候共享单车刚火起来，大家都觉得方便，但骑着骑着发现，距离稍远点就吃力了，尤其是上坡或者赶时间。共享电单车就应运而生，它不光省力，还环保，低碳出行正符合现在大家注重绿色的想法。整个市场也在稳步长大，据一些报告，二零二四年全国共享电单车投放量已经接近七百多万辆，覆盖了三十多个省份。预计到二零二五年，市场规模能达到几百亿元，这增长速度挺快的。为什么这么受欢迎呢？因为它解决了实实在在的痛点。在大城市，地铁公交发达，但最后那点路总得自己想办法；在小地方，私家车多但停车难，电单车灵活，随停随走，不占地方。

拿一家叫松果出行的公司来说，它从二零一七年起步，主攻共享两轮车业务，特别是电单车。创始人是做出行出身的，早期还做过其他交通项目，后来专注在县域和下沉市场。为什么选这些地方？因为那里需求大，一二线城市管得严，竞争激烈，但县城里人们出行方式单一，电单车一出现，就受欢迎了。公司用自己的智能系统管理车辆，配合本地团队运营，确保车子分布合理，用户找车容易。数据显示，二零二三年和二零二四年，公司收入都在九亿多点，毛利从一亿五涨到一亿八，虽然还有些亏损，但已经在改善。二零二五年前九个月，收入七亿四千多万，毛利一亿八千多万，亏损缩小到六千万不到，甚至调整后还有点盈利。这说明，模式跑通了，规模上来后，成本能控制住。

当然，做这个生意也不容易。车辆投放得多，得维护好电池、安全这些事。松果出行自己设计车子，注重人体工学，大电池稳固安全，还加了头盔提醒之类的功能，让骑行更靠谱。用户反馈不错，各年龄段都用，从年轻人到中年人。注册用户从二零二三年的九千九百万，涨到二零二五年的一个多亿，这增长靠的就是口碑和实用。想想那些在县城上班的人，早起骑电单车去厂里，风里来雨里去，但比走路强多了；或者学生放学，背着书包骑回家，省了等家长的工夫。这些小事加起来，就让电单车成了生活里离不开的部分。

骑共享电单车的人，最在意什么？方便、便宜、安全。比起打车，它省钱；比起私家电动车，它不用操心保养。生活中，总有那种突发情况，比如突然下雨，公交错过一班，电单车一扫就解围。或者周末去周边玩，骑着车穿小巷，看风景，那感觉自在极了。当然，也不是完美无缺，有时候车子没电了，或者停放点远了点，得走几步。但整体来说，它让出行多了一种选择，尤其是对那些没车或者不想开车的人。

你有没有想过，为什么共享电单车在小地方火得快？因为那里路不堵，停车易，人们生活节奏慢点，但又需要快捷工具。它不光是交通方式，还带动了绿色理念。骑一趟，少开一次车，就少点尾气，这小贡献加起来，对环境好多了。行业数据也支持这点，骑行平均几公里，时间十多分钟，正好补上公共交通的短板。未来，要是技术再进步，比如电池续航更长，或者智能调度更好找车，那用的人会更多。

松果出行这家公司，执行团队有翟光龙和朱蓝天这些人，带着经验一步步走来。从早期百度投资后来撤出，到现在创新工场和蓝驰撑腰，它靠自己稳扎稳打。上市后，或许能投更多钱到研发和扩张上，让更多地方的人享受到这种便利。生活中，谁不希望出门简单点呢？堵车时不烦躁，下雨天不狼狈，共享电单车就这样悄无声息地改变了些日常。

当然，任何东西都有两面。车辆多起来，停放得规范，不然堵路影响别人。公司们也在努力，用电子围栏引导停车，加人工智能优化调度。这些问题解决了，电单车就能更好地服务大家。想想那些骑车上班的普通人，早晨阳光下，骑着电单车哼着小曲去干活，那画面多接地气。或者一家人周末骑车去河边散步，孩子兴奋地叫着快点，这不就是生活的小幸福吗？

行业还在成长，二零二五年市场预计四百多亿，这潜力大着呢。松果这样的公司，抓住机会深耕，就能站稳脚跟。用户多了，数据好了，盈利自然来。最终，大家出行更顺心，城市交通更绿色，这才是最实在的。骑过共享电单车的人，都知道那种轻松感，它不夸张地说，真的让日子好过了点。你说呢，要是你们那边也有，会不会多骑几次试试？生活就是这些小便利堆起来的，慢慢地，就习惯了这种简单的方式。