英伟达业绩大超预期，罕见给出下财年70%增长指引，盘后直线暴拉

北京时间8月27日凌晨，全球AI芯片龙头英伟达（NVDA.O）公布2027财年第二财季业绩，交出了一份全面超预期的成绩单，并罕见地给出了2028财年全年营收增长约70%的前瞻指引。受此提振，英伟达盘后股价从一度跌超3%的低位直线拉升，最高涨超5%，终结了此前连续四个季度“财报后必跌”的魔咒。

财报显示，截至2026年7月26日的第二财季，英伟达实现营收962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%，超出分析师预期的923.8亿美元。非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）为2.22美元，同比增长120%，高于分析师预期的2.09美元。GAAP净利润达596.88亿美元，同比增长126%。毛利率方面，GAAP和非GAAP毛利率均为75.0%。

数据中心仍是绝对主引擎。二季度数据中心收入达890亿美元，同比增长117%，环比增长18%，占公司总营收比重升至92.5%。其中，超大规模客户收入487.1亿美元，同比增长102%；AI云、工业与企业客户收入403.13亿美元，同比增长138%。边缘计算业务收入72亿美元，同比增长27%。

财报真正的“胜负手”出现在随后的业绩电话会上。英伟达首席财务官ColetteKress打破以往仅给出下季度指引的惯例，首次给出2028财年全年营收同比增长约70%的确定性指引，而此前市场一致预期仅为45%。

CEO黄仁勋进一步强调，70%的增长仅是“受限于产能”的结果，在AgenticAI普及推动下，真实市场需求增速远超100%。“如果不受限制，我们的增长会高得多。”

产品层面，全新量产的VeraRubin平台将成为明年核心增长引擎，Q3单季即可贡献数据中心20%营收。英伟达正式切入全球高端CPU赛道，服务器CPU业务预计2028财年实现翻倍以上增长。

毛利率方面，受全球存储芯片持续涨价影响，公司预计Q3毛利率约74%，Q4回落至71%-72%触底，2028财年将修复至72%-73%。

财报公布后，英伟达盘后股价一度因毛利率指引略逊预期而跌超4%。但在电话会上抛出70%增长指引后，股价直线拉升，最高涨超5%。存储、光通信、AI云服务等产业链板块集体走强：SK海力士ADR涨超4.5%，美光科技、闪迪涨超3.8%；光通信方面Lumentum涨超6%，应用光电涨超4%；AI云服务CoreWeave涨超5%，Nebius涨超6%。纳斯达克100指数期货涨超1%。

黄仁勋在财报中表示：“人工智能已经到达了转折点。它正在发挥实际作用。如今，计算就是收入，而且需求正在加速增长。”从连续四季“财报后必跌”到盘后直线暴拉，英伟达用一份全面超预期的成绩单和史无前例的长期指引，向市场证明了AI算力需求远未见顶。