国产GPU双雄首份年报出炉：摩尔营收暴增超230%，亏损却大幅收窄

国产GPU领域两家领军企业摩尔线程和沐曦股份近日公布了上市后的首份年度业绩预告。两家公司营收都出现大幅增长，摩尔线程营收增幅超过两倍，沐曦股份增幅也超过一倍。净利润虽然继续亏损，但亏损规模明显缩小，这显示出业务正朝着积极方向发展。

沐曦股份预计2025年实现营收十六亿元到十七亿元，比上年增加八点五七亿元到九点五七亿元，增长幅度达到百分之一百十五点三二到百分之一百二十八点七八。归属于母公司股东的净利润预计亏损六点五亿元到七点九八亿元，比上年同期减少亏损六点一一亿元到七点五九亿元，亏损收窄幅度为百分之四十三点三六到百分之五十三点八六。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损七亿元到八点三五亿元，亏损收窄幅度为百分之二十点零一到百分之三十二点九四。公司提到，股份支付费用减少成为推动亏损缩小的主要原因之一，这种变化让整体经营状况出现好转迹象。

摩尔线程预计2025年实现营收十四点五亿元到十五点二亿元，比上年增加十点一二亿元到十点八二亿元，增长幅度达到百分之二百三十点七零到百分之二百四十六点六七。归属于母公司股东的净利润预计亏损九点五亿元到十点六亿元，比上年同期减少亏损五点五八亿元到六点六八亿元，亏损收窄幅度为百分之三十四点五零到百分之四十一。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损十点四亿元到十一点五亿元，亏损收窄幅度为百分之二十九点五九到百分之三十六点三二。公司解释说，人工智能产业快速发展带动了对高性能GPU的强烈需求，产品竞争力得到提升，收入和毛利随之增长。尽管如此，高强度研发投入仍然持续，公司目前还处在需要大量资金支持的阶段，累计亏损尚未弥补。

两家公司从2020年成立，到2025年底先后登陆科创板。摩尔线程成为国产GPU首家上市公司，上市首日股价大幅上涨，市值一度超过三千亿元。沐曦股份紧随其后，上市首日也表现出色，市值接近三千亿元。进入2026年，股价趋于平稳，基本在六百元左右波动。截至一月二十七日，沐曦股份收盘价五百七十二点一八元，市值约二千二百八十九亿元；摩尔线程收盘价六百零五点四二元，市值约二千八百四十五亿元。这种稳定反映出市场对企业的长期价值有了更理性认识。

两家公司此前都公布过募资用途调整。沐曦股份对部分研发项目投入金额进行小幅微调，确保资金使用效率。摩尔线程因为实际募集资金净额低于预期，出现一定缺口，便用自有资金补充，同时相应调整三大研发项目投入额度。这些调整都基于实际情况做出，目的是保障核心研发顺利推进，不会影响资金正常使用，也不会损害股东利益。

在人工智能浪潮推动下，国产GPU企业迎来难得的发展窗口。市场需求快速扩大，产品逐步得到验证和认可。两家公司都在全力投入技术突破和生态建设，这条路虽然充满挑战，但每一步进步都值得肯定。企业保持高研发强度，正是为了在未来竞争中站稳脚跟。这样的坚持，会不会最终带来更大的突破？你觉得国产算力实现自主可控的关键在哪里？