独家 | 保代数量半年内减少近5%，投行模式加快重构

在IPO数量短期内难现大幅增长的背景下，保代离职现象愈发普遍，券商投行发展模式正加速重构。 

近年来，监管持续强调压实中介机构责任，同时鼓励券商加快合并重组，行业已进入提质增效的新发展阶段。过去券商长期执行的员工规模持续扩张策略出现明显转向——随着IPO节奏放缓，保代队伍规模开始出现下滑。

据中国证券业协会官网数据，截至2025年末，全行业保代数量为8526人；而协会最新披露的数据显示，截至2026年6月末，保荐代表人数量已降至8153人，较去年末下降4.4%，保代队伍精简速度进一步加快。

图片来源：证券业协会

业务模式层面，以往投行“单打独斗”的作业方式正逐步被“三投联动”新模式替代：以投资为先导，投行负责对接资本市场，投研、投顾同步跟进，这一路径已成为头部券商的共同选择。