亏损收窄破局！金融街2025年以转型“筑盾”抗行业寒流

房地产行业深度调整浪潮席卷之下，房企经营韧性成为市场核心关注点。金融街控股股份有限公司（以下简称“金融街”）先后于2025年10月31日披露三季报、2026年1月30日披露2025年度业绩预告，清晰铺展全年经营的“压力与韧性”。两份公告始终锚定“保障安全、强化转型、完善机制、稳健发展”核心思路，既坦诚直面房产开发结算亏损、存货减值的业绩承压现实，也清晰呈现减亏增效、现金流稳健、多元业务发力的亮眼成效，其2025年的经营轨迹，正是行业调整期房企“守底线、谋转型”的标杆缩影。

图源：金融街2025年度业绩预告

业绩预告：减亏成效凸显，短期承压不改长期根基

2026年1月30日披露的2025年度业绩预告，勾勒出金融街全年经营核心轮廓——尽管仍处亏损区间，但减亏势头明确，“资金安全、稳健运营”的核心逻辑贯穿始终，这也是公司全年传递的核心经营观点。

公告数据显示，2025年金融街预计归母净利润亏损45亿-65亿元（上年同期亏损110.84亿元），扣非归母净利润亏损43亿-63亿元（上年同期亏损99.79亿元），基本每股收益亏损1.51元/股-2.17元/股（上年同期亏损3.71元/股），三项核心盈利指标减亏幅度均超40%，精准兑现全年减亏管控目标。公司明确披露，本次业绩预告已与会计师事务所预沟通且无分歧，即便全年亏损超2024年末经审计净资产10%，但整体经营平稳，凸显对经营节奏的精准把控。

对于亏损成因，金融街在公告中坦诚拆解、不回避短板，尽显务实态度：其一，房产开发业务结算承压，受行业环境影响，采取市场化定价推进项目去化的同时，项目结算出现亏损，预计拖累归母净利润25-30亿元，为全年亏损主要来源；其二，严格遵循会计准则，对部分存货计提减值准备，预计拖累归母净利润15-30亿元，彰显对资产质量的审慎管控。

尽管短期业绩承压，但公司在公告中重点凸显经营优势，传递长期稳健信心。资金安全层面，2025年预计实现经营活动现金流净额约20亿元，连续7年保持正向流入；截至年末货币资金余额约166亿元，连续6年可覆盖一年内到期有息负债，资金链安全性筑牢；2026年1月兑付相关CMBS后，同口径有息负债较2024年末减少约50亿元，负债结构持续优化。业务转型层面，多元布局成效初显：房产开发强化销售去化，资产管理核心项目出租率稳中有升，文化旅游板块核心项目经营收入同比增长、天津之心观光项目反响良好，城市更新板块成功落地多个改造项目，培育起新的盈利增长点。

三季报复盘：阶段性承压印证韧性，数据呼应全年逻辑

2025年三季报数据，进一步印证了公司“压力与韧性并存”的全年经营逻辑，为业绩预告的减亏表述提供了坚实的阶段性支撑，与公司“短期承压系行业与自身波动叠加、核心底线未破”的观点高度契合。盈利端，三季度单季及前三季度均处于亏损状态，但减亏趋势明确：单季度归母净利、扣非净利亏损同比减亏均超40%，前三季度累计亏损同比减亏均超48%；营收同比下滑核心系房产开发结算规模缩减，而亏损收窄则直接凸显经营管控成效。此外，前三季度公允价值变动收益-1.73亿元，系持有北京产权交易所股权产生的估值损失，为阶段性盈利承压次要原因，公司已在公告中明确披露，尽显信息披露透明度。

图源：金融街2025年度第三季报

现金流与资产负债端同样彰显韧性：前三季度经营活动现金流净额198.35亿元，虽同比略有下滑但持续正向流入，造血能力稳固；投资活动现金流净额52.51亿元，主要来自存量酒店转让回款，存量资产盘活成效显著；筹资活动现金流净额-514.11亿元，同比明显改善，体现公司压降有息负债、缓解筹资压力的成效。截至三季度末，公司总资产、负债合计同步收缩，契合行业去杠杆趋势；一年内到期非流动负债同比下降44.25%，短期偿债压力大幅缓解，负债期限结构持续优化，精准贴合“保障资金安全”的核心思路。

深度解析：客观看待短期承压，聚焦长期转型价值

综合两份公告来看，金融街2025年经营呈现“短期承压、长期稳健”的鲜明特征，公告传递的核心观点清晰务实：不回避行业调整带来的经营压力，始终坚守资金安全底线，全力推进业务转型，以减亏增效实现稳健发展，这一逻辑贯穿全年，彰显公司成熟的经营理念。

从优势与机遇来看，金融街的核心竞争力尤为突出：资金链安全性在行业内表现亮眼，连续多年经营活动现金流正向流入、货币资金覆盖短期有息负债，负债结构持续优化，为应对行业调整、推进转型提供坚实资金支撑；多元业务布局逐步落地，资产管理、文化旅游、城市更新等板块已形成规模，有效降低对单一房产开发业务的依赖，为长期盈利增长蓄足动能；作为国有法人控股企业，在资源获取、政策适配等方面具备天然优势，助力其在行业调整期站稳脚跟。

客观而言，公司仍面临诸多压力与挑战：房产开发作为核心业务，受行业下行影响，项目结算亏损、营收下滑的压力短期内难以彻底缓解，仍是影响业绩的核心因素；存货减值计提持续拖累业绩，反映行业调整期资产质量管控的持续压力；行业整体复苏节奏不明朗，商品房销售市场低迷，将进一步影响房产项目去化与回款效率；多元业务仍处于培育期，短期内难以完全对冲房产开发业务的业绩缺口，盈利修复仍需时间。

总结来看，金融街2025年的经营答卷，是行业调整期房企“守底线、谋转型”的生动标杆。公司始终以“资金安全、稳健经营”为核心，既坦诚正视房产开发结算亏损、存货减值等现实压力，也通过精细化管控、多元业务布局实现大幅减亏，彰显扎实经营韧性。客观而言，2025年的业绩亏损，是行业下行与自身经营波动叠加的阶段性结果，核心经营底线从未突破——连续7年经营活动现金流正向流入、货币资金覆盖短期有息负债，多元业务已显现成效，为长期发展筑牢根基。后续，公司盈利修复的关键，将聚焦于行业复苏节奏、房产项目去化效率及多元业务盈利能力的持续提升，唯有坚守既定经营思路，聚焦核心业务优化与新业务培育，方能实现高质量发展，在行业复苏浪潮中把握新机遇。