海底捞2025年净利润下降14%，主业失速，员工减少超1万人

3月24日，海底捞（6862.HK）公布2025年全年业绩，2025年，海底捞实现营业收入432.25亿元，同比增长1.1%；实现净利润40.42亿元，同比下降14%；核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%。海底捞表示，利润下降主要受翻台率下降，以及产品、场景等创新模式方面的调整影响。

根据财报显示，海底捞的收入主要来自海底捞餐厅经营，其占2025年总收入的86.9%，2025年，海底捞餐厅经营收入同比下降7.1%至375.43亿元，主业的变化对集团整体业绩形成直接拖累。

具体来看，2025年，海底捞自营门店整体翻台率为3.9次/天，而2024年为4.1次/天；全年接待顾客人次同比下降7.5%，降至3.839亿人次；同期，海底捞人均消费为97.7元，2024年为97.5元，同比微增；并且，同店销售额下降6.7%，显示单店效率仍在承压。翻台率与销售额的同步走弱，直接压缩了单店收入能力。

不过，去年海底捞多元业务增长亮眼，外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%；其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%。

海底捞在公告中称，外卖业务已成为集团收入增长的重要支柱，目前全国已完成超过1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台展开合作。与此同时，集团也在持续研发更适合外卖场景的新产品，并支持红石榴计划下其他品牌尝试外卖业务。

其中，“其他餐厅”是指“红石榴计划”孵化出的一系列品牌。比如焰请烤肉铺子、小嗨爱炸等多品类副牌，均出自“红石榴计划”。截至2025年末，其他餐厅经营收入占总营收3.5%，较上年显著增长。并且，海底捞已成功运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域的子品牌，共计207家餐厅。

成本方面，财报显示，2025年海底捞原材料及易耗品成本总额达175.26亿元，占收入比重由2024年的37.9%上升至40.5%；此外，外卖履约体系建设与多品牌营销投入叠加，推动其他开支同比增长21.8%至22.70亿元，成本端的增加直接压缩利润空间。

与此同时，在成本端承压的另一面，海底捞的内部管理制度也因一起员工争议事件引发外界关注。

就在今年1月份，28岁的海底捞前员工小王发过吐槽老东家海底捞工作制度的微博。

“我们有很多规定不合理，比如顾客要自己加水的话，这个服务员会被处罚，没有微笑也会被罚……”小王回忆说，在海底捞工作时，顾客自行加汤、拿纸或者顾客来时没有跑三步迎接等都是不被允许的，员工不时要接受体罚、抄写等处罚，都令她难以忍受。

根据小王的爆料，海底捞内部存在“点炮制度”，“点炮”指区域总监及以上高管在突击巡店时，若对员工服务细节不满（如员工未用尊称、柠檬片数量不符偏好、未背诵会议发言等），无需正式流程即可当场将店经理降级为普通服务员，且无申诉渠道。

据其出示的一段视频显示，一名身穿海底捞制服的女服务员一边数数，一边反复深蹲，聊天记录显示，其因迟到被罚深蹲20次。另一张聊天截图显示，因在顾客面前打哈欠，不注意形象，一名员工被要求抄写20遍“我要随时保持状态”。

自从发布吐槽海底工作制度的微博后，引发不少网友关注。1月23日有一名陌生人添加了小王的微信，其自称是海底捞菲律宾区经理，当天下午这条微博被举报删除。该经理表示，知道小王与海底捞有矛盾，可以协调解决。小王认为她与海底捞没有矛盾，只是正常吐槽，便未再理会对方。

就在这些争议背后，海底捞的用工规模也呈现出新的变化。截至去年底，海底捞集团共有125620名员工，据计算同比减少11558人，同比减少约8%。员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）从2024年141.13亿元减少0.3%至2025年的140.73亿元，所占收入百分比于2024年及2025年分别为33%及32.6%。

图片来源：海底捞官网

门店数量上，海底捞在收缩自营门店规模，扩大加盟门店数量。截至2025年末，海底捞共经营1383家餐厅，其中自营门店1304家、加盟门店79家。有85家自营餐厅因经营表现未达预期主动关停或因商业地标迁移或设施老旧而搬迁。

海底捞在财报中指出，集团全面推进“不一样的海底捞”战略，通过精准的“一店一策”经营模式，实现了从标准化运营向差异化竞争的深度转型。多元化餐厅矩阵与场景创新方面，集团针对不同商圈特质与细分客群，成功构建了包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等餐厅模型。截至2025年末，累计完成特色主题餐厅改造超过200家。

海底捞还表示，将持续提升消费者的用餐体验，通过深化洞察和感知消费者的需求、不断提升产品研发能力、不断精进服务能力，满足消费者个性化需求；全面推进“红石榴计划”，通过制度创新、人才引进、管理协同等方式，继续多元化的经营战略。