央行，重磅发声！外资再现大动作

市场震荡调整，创业板指冲高回落跌超1%，科创50指数高开低走跌超4%。

盘面上，医药板块逆势活跃，博瑞医药、迪哲医药、睿智医药20CM涨停，哈药股份4连板。白酒概念震荡走高，古井贡酒、金种子酒涨停。零售概念异动拉升，新华百货、宁波中百涨停。游戏概念表现活跃，巨人网络、恺英网络涨停。下跌方面，半导体产业链集体调整，存储芯片、算力芯片、半导体设备方向跌幅居前。

截至收盘，沪指跌0.29%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.21%。市场热点较为杂乱，全市场超3300只个股上涨。沪深两市成交额2.57万亿，较上一个交易日缩量1328亿。

今日盘后，人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好的势头。

科技股持续承压，低位板块逆势上行

今日，A股市场冲高回落，三大指数收盘均翻绿。科技股表现依旧承压，科创综指、科创50指数均跌超3%。

热点方向看，医药板块爆发，十余只个股涨停。

消息面上，医药板块近期迎来多重利好共振。其一，政策端，国家卫生健康委等三部门于近日联合印发《国家基本药物目录(2026年版)》。其二，多家公司业绩迎来增长，昭衍新药预计2026H1归母净利润达6亿元至9亿元，同比增884.9%至1377.4%。其三，BD交易集中爆发，今年1至6月，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的八成，再创历史新高；7月14日，迪哲医药、翰森制药、信达生物三笔重磅出海BD再度集中落地。其四，港股创新药板块掀起一轮公募基金“举牌潮”。

海通国际表示，持续看好创新药及产业链长期机会，看好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头。此外，建议持续关注产品出海路径清晰、基本面稳固、且在本轮调整中回调幅度较大的优质创新药龙头企业。

零售概念股活跃，白酒股全线飘红。

消息面上，部分酒企二季度业绩有所回暖。中银证券研报指出，低基数下，白酒板块业绩有望迎来逐季修复，但不同酒企出清节奏不一。从分红来看，头部酒企现金流稳健，股息率具备一定吸引力，具备红利资产属性，白酒板块具备中长期配置价值。

另一方面，存储、半导体、电子化学品等前期热点方向集体下挫；此外，贵金属、石油石化等板块同样跌幅居前。

整体而言，市场正处于情绪修复、震荡筑底的关键阶段。不过，机构认为，从技术形态与行情趋势来看，当前A股仍处于牛市上行趋势之中，关键均线指标可作为行情延续性的核心参考。

因此，投资者无需被短期市场涨跌和恐慌情绪裹挟，应跳出短线情绪博弈，聚焦基本面、政策面与流动性三大核心维度。从短期市场运行逻辑来看，A股能否彻底止跌企稳，核心取决于两大核心变量，即海外市场情绪稳定性与场内资金运行倾向。

外资出手！密集调研硬科技公司

随着半年报业绩陆续披露，外资机构进入密集调研期。

7月以来，包括高盛、摩根大通、太盟投资集团、富达投资、美银证券等外资巨头合计调研A股上市公司已近百家。其中，共有50多家外资机构调研长电科技，而澜起科技、胜宏科技、汉钟精机、奥比中光、超颖电子、欧陆通等公司则均获10家以上外资机构调研。

可以看出，外资机构对具备硬科技属性的企业情有独钟。

长电科技是半导体封测领域龙头；澜起科技是全球内存互连芯片龙头，是人工智能(AI)算力“运力芯片”核心标的；胜宏科技为印制电路板龙头，在全球AI服务器PCB市场占据重要份额。

拉长时间看，Wind数据显示，截至7月13日，今年以来已累计有580多家外资机构对A股公司开展3900余次调研，电子设备、半导体设备、集成电路等科技赛道成为外资机构聚焦的重点。

从调研内容来看，外资机构关注重点集中在上市公司业绩、客户需求、技术研发进展、芯片等产品未来市场潜力，同时重点了解企业产能利用率、工厂建设进度、激励机制以及海外市场拓展空间等情况。

频频调研的背后，是外资机构对中国经济和A股市场的集体看好。渣打银行、高盛对A股给出超配评级，摩根士丹利、瑞银等看好中国股票的后市表现。摩根士丹利中国首席股票策略分析师王滢结合近期全球路演反馈表示，国际投资者对中国股票的兴趣持续升温，预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。

A股调整波段已进入收尾阶段

纵观A股这一轮震荡调整，已经持续两个多月，如今是否接近尾声？

中金公司认为，当前市场位置或已反映过于悲观预期，年内较好的布局时机正在重新出现；申万宏源策略判断，调整波段已进入收尾阶段；华创证券则认为，当前市场已触及底部区间，宽基ETF重新流入、估值调整较为充分和中报业绩验证，将成为后续企稳的重要支撑。

不过，券商观点中的“接近底部”，并不等于行情会立刻回到此前快速上攻的状态。更一致的判断是，调整空间或已较为充分，悲观情绪正在出清，但后续反弹仍需要中报业绩、增量资金和外部流动性共同验证。

随着业绩预告密集披露期临近，华泰证券从多个维度观察：

①中报业绩预告披露率目前仍较低，披露率及预喜率居前的行业为石化、非银、有色、化工、电子等，预告净利润增速中位数居前的行业为农业、石化、军工、计算机、传媒，随着披露率上升或仍有变化；

②考察近1个月盈利预期变化，上修幅度居前的行业为煤炭、建材、电子、通信、化工，上修宽度居前的行业为建材、煤炭、有色、通信、机械；

③业绩期关注AI、涨价、制造三大线索：中观数据显示景气改善的线索集中AI链(元件、半导体、光通信、光电、游戏等)、涨价链(航运、玻纤、煤炭、造纸、部分化工品、铜等)、制造出海(航海装备、通用自动化、电池、工程机械等)。