兴业基金：短期以再平衡为主，等待9月宏观因素逐步明朗

兴业基金分析认为，9月中旬之前，A股市场或较难出现极致的单边行情。后续9月11日、16日以及24日是重要节点，待美联储议息会议落地，市场预期可能已经变化，即便加息落地，市场可能倾向于往加息落地的方向定价，有望推动市场风险偏好修复。

从海外宏观来看，市场已基本形成共识：美国经济状况或不支持一整轮的加息周期，后续通胀压力有望逐步放缓。在此背景下，加息落地后，市场关注点或逐步转向后续政策路径的推演。与此同时，美联储近期表态偏鹰叠加维护美联储独立性的举措，有助于美元信用的边际修复，对超长端美债及AI相关融资利率亦构成利好。

从A股市场来看，当前轮动与博弈特征较为明显，市场整体呈现防御思路，科技板块资金流出和降温较为明显。市场成交额已缩量至1.8万元亿附近，增量资金自8月中旬以来流入明显放缓。在此背景下，短期可考虑继续以再平衡为主，等待9月中旬宏观因素逐步明朗后，再考虑转向更加积极的配置思路。

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