立下低俗赌约的“南京路宝宝总”被立案调查，中公教育股价大跌

搅动A股的“低俗赌约”事件迎来监管“重锤”。此前一则低俗赌约把基本面韧性不足、经营压力严峻的中公教育，从不足2元低位炒成全网人气第一的妖股。7月7日晚证监会公告，揭穿了“南京路宝宝总”的真实面目。

“美女博主”实为男性

截至7月7日收盘，中公教育股价为2.26元，日内涨幅8.13%。短短五个交易日内，该股已经累计上涨0.46元，区间涨幅达到25%，远远强于A股四大主要指数走势。

中公教育此次突然大涨的导火索，是一个女性头像的某股票社交平台账号，在7月2日发布的低俗赌约式言论发酵，引发大量截图与传播，导致该股在股民中的热度大幅攀升。

对此，中公教育7月6日午间公告称，公司股票价格短期波动较大，敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

交易所也快速出手。7月6日晚间，深交所发布通报提到，当日，中公教育股票价格出现异常波动，上市公司已发布交易风险提示公告。深交所密切监控该股交易情况，对影响股票正常交易秩序的异常交易行为，依规对相关投资者采取了暂停交易等监管措施。深交所提醒广大投资者关注投资风险，合规审慎交易。

尽管如此，仍有资金继续炒作该股，其中不乏知名游资，甚至连机构资金也接力大额买入。7月7日，中公教育买、卖前五中，有三个席位为净买入，其中两家来自买入前五，一家来自卖出前五。盘后龙虎榜数据显示，当日，买入该股最多的是机构专用席位，买入金额达4256万元，位于买入第二，卖出501万元，净买入3755万元，为净买入最多的席位。

7月7日晚间，中公教育发布股票交易异常波动公告，经公司自查，公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生且未预计将要发生重大变化。除公司已披露信息外，不存在其他应披露而未披露的重大信息。公司股价短期波动幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。提醒广大投资者理性研判、审慎投资，注意防范二级市场交易风险。

7月7日晚，证监会宣布，对安某编造传播涉中公教育虚假信息立案调查。

具体来看，证监会现已查明，7月2日，安某（男，网名：南京路宝宝总）编造传播涉及上市公司中公教育的虚假误导性信息，严重扰乱证券市场秩序，严重破坏公序良俗，涉嫌违反证券法，证监会决定对安某立案调查。下一步，证监会将在全面调查的基础上严肃追究相关当事人的违法责任。涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

证监会指出，网络绝非法外之地。编造传播虚假误导性信息是证券期货法律法规严格禁止的行为，历来是证监会打击重点。证监会将继续对编造传播证券期货虚假误导性信息行为严密盯防、快速反应、严肃查处，全力维护资本市场信息传播秩序。

业内人士表示，此类情况是用“低俗”“猎奇”的特性吸引投资者围观并参与交易，本质是依靠低俗流量影响股价，监管部门快速、果断介入，向市场传递了清晰信号。

业绩回暖、负债高企

资料显示，中公教育主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训。2019年前后，中公教育通过借壳亚夏汽车顺利登陆A股，被称为“考公第一股”。

从业绩表现看，近年来中公教育的日子并不好过。财报数据显示，2021-2023年，中公教育分别实现营收69.12亿元、48.25亿元、30.86亿元；分别实现归母净利润-23.70亿元、-11.01亿元、-2.09亿元。收入骤降的同时，公司三年累计亏损约36.80亿元。

2024-2025年，中公教育分别实现营收26.27亿元、22.37亿元；归母净利润分别为1.84亿元、4889万元，虽然实现了扭亏，但盈利能力远不及2020年以前。

财报中多项指标也同步改善。2025年，公司营业总成本同比下降14.91%，销售费用同比下降11.77%，管理费用同比下降15%；人效比同比提升6.6个百分点；毛利率达到59.70%，在行业价格竞争加剧背景下保持稳中有升。

进入2026年，公司业绩迎来小幅回暖，但增长力度有限。2026年一季度，中公教育实现营业收入6亿元，同比小幅增长4.31%；归母净利润4732.63万元，同比增长18.33%，小幅扭亏回暖但未形成实质性业绩拐点。

财报显示，公司资产负债结构堪忧。截至2026年一季度末，中公教育总资产56.96亿元，负债合计48.92亿元，资产负债率高达85.88%，归属于上市公司股东的所有者权益仅8.05亿元。公司一年内到期的非流动负债高达7.91亿元，而货币资金仅1.08亿元，短期偿债压力巨大。

公开交易数据显示，中公教育此前长期属于冷门股行列，日常股价波动小、市场关注度低迷，长期游离于市场热点之外。单从财务数据来看，公司整体经营依旧处于修复阶段，业绩表现平平，并无爆发式增长支撑估值抬升。

纵观公司近年发展，相较于巅峰时期营收超百亿元、数万员工的规模，目前公司营收、网点、人员规模均大幅收缩，基本面未出现任何质变，亦无法匹配本轮暴涨的股价走势。

退费难问题仍持续

业绩修复乏力、现金流承压的经营困境，也直观体现在长期悬而未决的学员退费纠纷中，成为公司基本面的隐性风险点。

作为公考培训市场的头号玩家，公司创新性地推出了“不过包退”的协议班模式。即考生在培训前与培训机构签订协议，若考试不通过，培训机构需要退还考生相应的培训费。

这种模式对报考的学生来说，考过了梦想成真，考不过几乎也没有什么成本风险。对于中公教育来说也稳赚不赔，除了能打消考生的疑虑，降低招生的门槛，考生考过了赚学费，考不过也相当于获得一笔无息贷款，扩充资金池。

早年间，中公教育用“不过包退”的高价协议班招揽了不少学员。不过，这种看似“双赢”的培训模式，也为中公教育日后的资金“暴雷”埋下了隐患。

随着协议班收来的钱越来越多，中公教育也有了其他打算。公开资料显示，中公教育2018年上市后就开启了爆买模式，在全国各地收购土地或地产公司。然而，地产行业逐渐进入了调整期，大规模的资金投入严重侵占了中公教育的现金流，中公教育拖欠退费的消息也开始见诸报端。

在社交平台上，大量学员持续吐槽中公教育退费难问题，诸多2022年产生的退费订单至今未能结清，维权周期长达数年。有网友直言：“2022年到现在还差我8000元学费退费，此前打投诉电话后仅退回2000元，后续便再无任何退款进展，维权陷入停滞。”

还有学员发文称，自己一万五千元的退费久久无法兑付，最终通过起诉至中公教育北京总部，仅成功退回5000元现金，剩余欠款被折算为各类礼品抵扣，平台以礼品估值抵充剩余欠款，学员无奈接受部分现金结合实物抵债的折中方案，坦言“总比一分不退要强”。

在黑猫投诉平台，中公教育累计投诉量超14万条，其中不少投诉都是关于退费问题。财报显示，截至2025年底，中公教育的待退费负债为5.08亿元。

对此，中公教育在业绩说明会上表示，公司待退费负债整体呈稳步压降趋势，存量规模持续优化。2024年12月前形成的历史退费存量已大部分妥善处置，剩余未结清部分以分期兑付方式有序推进。公司优先以经营现金流保障退费兑付，按既定节奏分批化解历史遗留退费，在维持日常正常退费办理的同时，力争逐步化解前期历史存量退费，具体完成时间将结合经营现金流改善及债务化解进度统筹推进。

长期积压的退费纠纷、持续紧张的现金流压力，也印证了中公教育看似回暖的业绩背后，经营压力依旧严峻，基本面韧性严重不足，本轮股价炒作实际明显存在空心化。截止7月8日收盘，中公教育收于2.04元/股，大跌9.73%，总市值约125.8亿元。

（内容综合自公司公告、时代财经、新黄河等）