ARC Group 2026资本并购论坛圆满落幕：前瞻海外上市新路径，探寻中企全球化落地战略

上海2026年9月4日 -- 昨日，由全球领先的投资银行和管理咨询公司ARC Group主办的"2026资本并购论坛•中国上海站"（Capital Markets and M&A Forum 2026: China Edition）在上海外滩华尔道夫酒店圆满落幕。本次论坛现场座无虚席，来自投资银行、法律、审计、投资者关系等领域的众多专家与商业领袖齐聚一堂。在热烈的互动氛围中，与会嘉宾们共同前瞻海外上市融资新路径，剖析跨境并购实操难点，并探寻中国企业全球化的下一阶段战略与落地方向。

在变革中探寻全球化落地方向

论坛伊始，由ARC Group管理合伙人张晓悦（Crystal Zhang）发表开幕致辞。她结合当前全球宏观经济与政策环境的深刻变化，指出在2026年这一关键时间节点，中国企业正面临前所未有的机遇与挑战。Crystal Zhang强调，探寻中国企业全球化的下一阶段战略，不仅是企业自身发展的核心命题，更是资本与市场共同关注的焦点。这不仅为整场活动奠定了基调，更明确了本次论坛旨在为与会者提供前瞻性洞察与实操解决方案的核心使命。

前瞻海外上市融资新路径

在开幕致辞后，ARC Group合伙人Paul Chong带来了题为《从 IPO 到 SPAC：中国企业赴美上市的路径之变》的主题演讲。他系统梳理了过去18个月美国资本市场监管环境的剧烈变化：从2025年4月非限制性公众持股市值计算标准的调整，到2025年12月上市门槛提高与交易所自由裁量拒绝权的双重收紧，再到2026年6月起中国相关发行人公众流通股最低市值要求提高至2500万美元，美股上市的合规路径正经历结构性重塑。

Paul Chong援引数据指出，2026年一季度美股完成的IPO宗数降至5宗，募资总额约9370万美元，较2025年同期42宗、5.7亿美元的规模大幅收缩，市场正从追求数量转向注重质量与交易规模。

与此同时，Paul分析了SPAC市场的新一轮复苏：2025年全年通过SPAC完成的IPO超过110宗，合计募资220亿美元，头部De-SPAC交易的平均回报达到5.4倍。随着信息披露标准提升、机构与长线资金逐步取代散户主导、标的筛选趋严，以及发起人锁定期延长、不赎回协议等结构性改良陆续落地，SPAC正日益成为亚洲企业衔接美国资本市场的可行替代路径。通过对比传统IPO与De-SPAC并购上市在时间周期、定价机制与募资确定性上的差异，他为在场企业提供了差异化的路径选择参考，赢得了现场嘉宾的高度认同。

剖析跨境并购实操难点

午后，ARC Group投资银行部经理王义淳（Henry Wang）带来以《中企出海并购的新航线：政策开放、欧洲结构性供给与东南亚跳板》为主题的演讲。他提炼出"政策、市场、能力三重共振"的核心逻辑，指出随着对外投资领域制度型开放的持续推进与顶层设计的不断完善，市场化海外并购有了更清晰的合规指引，2026年或将迎来跨境并购的黄金窗口期。

Henry Wang的演讲将论坛主旨中"剖析跨境并购实操难点"的部分推向更深层。他结合ARC Group正在执行的多个项目案例，生动拆解了并购交易中的估值、架构设计与执行堵点，为在场企业提供了清晰的并购航线图与落地执行方案，充分展现了ARC Group在跨境并购领域的实操能力。

圆桌交锋：全链条智囊团的思想碰撞

除主旨演讲外，本次论坛还设置了两场高规格圆桌讨论，均由ARC Group精心组建的"全链条智囊团"成员领衔。首场圆桌讨论以"穿越监管周期：中概股上市的结构设计与投资逻辑"为主题展开，由ARC Group Yi Sean Lio主持，ARC Group Securities首席执行官Ian Hanna、Dorsey & Whitney律所合伙人Megan J. Penick、MarcumAsia合伙人何杰恒（Jacken He），以及飞尚无烟煤资源有限公司董事会主席李宗洋（Ryan Li）共五位来自法律、审计、承销与投资领域的资深专家共同参与。

围绕HFCAA后美国监管与信息披露环境的变化、PCAOB审计检查权限的全面恢复、VIE架构与红筹结构的合规路径、审计机构选择标准、纳斯达克与纽交所等上市地的结构化选择，以及跨境人工智能交易中CFIUS与"反向CFIUS"审查带来的复杂性，六位嘉宾从法律、审计、承销与投资的多重视角展开深入探讨，为在场中国企业提供了赴美上市的实操参考。

第二场圆桌讨论则聚焦中国跨境并购的新平衡：出海、引进与产业整合，由ARC Group管理合伙人张晓悦（Crystal Zhang）主持，携手ARC Group合伙人Guillaume De La Hosseraye，HTFL律所合伙人尹晓莉（Sally Yin）、锦天城律师事务所高级合伙人于炳光，以及银泰资本管理合伙人金晨（James Jin）等嘉宾展开深度对话。

围绕中国跨境并购中的内向、外向与境内交易趋势变化，热点与降温行业的分野，境外投资（ODI）审批趋严背景下科技行业跨境并购面临的合规挑战，以及少数股权收购结合战略合作、知识产权许可等混合交易结构在缓解跨境审批压力中的作用，嘉宾们结合各自在北美与亚太市场的一线执业经验展开深入探讨。讨论还延伸至私募股权基金资金部署策略、人工智能领域并购估值与数据安全考量、内地与香港及美股上市地的监管比较，并对2026年三、四季度中小市值并购市场走势作出前瞻研判。

在热烈的交流氛围中，嘉宾们凭借丰富的实战经验，就上市融资与并购重组中的核心痛点进行了思想碰撞。两场圆桌的讨论均贯穿了本次论坛的核心主旨，为与会者提供了多维度的专业视角。

ARC Group谨向本次论坛的赞助伙伴致谢，各方不同视角下的专业洞见与鼎力支持为跨境资本职场与并购领域提供了更辽阔的视野：

• ARC Group Securities LLC 是一家在美国金融业监管局（FINRA）注册的经纪交易商，隶属于 ARC Group。公司深耕新兴成长型及中型企业的资本市场与投行业务，是连接亚洲与西方资本市场的重要纽带。
• Sichenzia Ross Ference Carmel LLP（SRFC）是一家享有声誉的美国律师事务所，拥有约70名律师，业务涵盖公司、证券、诉讼、信托与税务等领域。SRFC 致力于以高效务实的方式，帮助全球客户解决复杂法律问题，实现商业目标。
• MarcumAsia （麦楷亚洲）作为独立的国际会计师事务所，是美国资本市场亚洲上市企业审计与鉴证服务的领先机构之一。在香港、新加坡、北京、上海等亚洲多地设有分支机构。公司在跨境IPO及国际上市审计与财务报告领域享有广泛声誉。
• Ellenoff Grossman & Schole LLP 成立于1992年，总部位于纽约，业务规模居中型律师事务所之列。公司为客户提供涵盖商业交易与诉讼事务的全方位专业法律服务，深耕资本市场领域多年。
• 埃森德投资者关系公司（Ascent Investor Relations）埃森德专注于投资者关系与企业传播咨询服务，业界领先，总部设在纽约，在北京、上海、深圳、新加坡及吉隆坡均设有分支机构。公司为赴美上市企业提供全方位投资者关系服务，助力客户提升资本市场影响力。
• 立信会计师事务所（BDO立信）由中国会计泰斗潘序伦先生于1927年在上海创建，是中国历史最早、影响最大的会计师事务所之一，2010年成为国内首家特殊普通合伙会计师事务所。历经九十余年发展，立信在业务规模与执业质量上均处于国内领先地位。
• Donnelley Financial Solutions （DFIN）是一家提供金融合规解决方案的专业机构，能够采集数据、进行计算并生成符合欧洲监管要求的合规报告，包括PRIIPs、MiFID II和PRIIPs KID。
• Dorsey & Whitney LLP 专注提供全方位法律服务，自1912年成立以来，始终是客户值得信赖的商业伙伴。公司在美国及加拿大、欧洲、亚太地区设有办公室，服务全球多个行业的知名企业。
• Federal Filings LLC 总部位于美国德克萨斯州奥斯汀市，专注 SEC EDGAR 备案代理服务。自2003年成立以来，公司为上市公司、律师事务所、承销商及基金管理人提供文件转换、iXBRL 标注及电子备案服务。
• Hunter Taubman Fischer & Li LLC（HTFL）是一家美国企业与证券法律事务所，核心业务为发行人、承销商及投资人在公募与私募证券市场提供交易与诉讼服务。该所在亚洲、拉美、中东及欧洲拥有丰富跨境经验，致力于提供务实高效的法律解决方案。
• Ogier 作为国际离岸专业服务机构，凭借深厚专业积累和丰富实践经验，为客户处理最具复杂性的交易提供高效服务。公司与全球领先金融机构、专业顾问及监管机构保持长期合作关系。
• VStock Transfer是美国证券交易委员会（SEC）注册的股票过户代理机构，服务客户超过800家，涵盖私营企业、IPO 及纳斯达克等公开市场公司。公司由资深证券律师创立并管理，凭借专业法律背景与先进网络平台，提供高效灵活的股东服务。

本次论坛的成功举办，再次印证了ARC Group作为跨境资本桥梁的专业实力。自2022年以来，该系列论坛已走过九大金融中心，持续为市场输出高质量的行业洞察。未来，ARC Group将继续依托其全链条服务能力，致力于为更多中国企业提供涵盖海外上市融资、跨境并购及全球化战略落地在内的全方位金融服务，助力企业在国际舞台上实现长远发展。