主业提质与新兴赛道双轮驱动， 今创集团上半年净利润同比增长20.64%

8月4日晚间，今创集团(603680)发布2026年半年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入22.56亿元，同比下降10.16%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比增长20.64%；基本每股收益0.57元。报告期内公司主动削减低效、亏损业务，集中资源深耕核心优质业务，并加码港口起重机械等业务布局，持续强化现金流管控、落实降本增效措施，盈利结构进一步优化，经营质量持续改善。

盈利能力的抬升直观反映在利润率上。以净利润与营收之比衡量，上半年公司净利率约19.6%，较2025年全年水平进一步提升，在同业中保持领先。这背后是"聚焦主业、提质增效"的经营思路：主动收缩边际贡献低的业务，把资源集中到核心优质领域，换来的是更强的盈利质量与更健康的现金流。

分季度看，业绩增势逐季夯实。2026年一季度公司归母净利润1.89亿元；以此推算，二季度单季归母净利润约2.54亿元，环比增长约34%，增长动能持续增强。此前2025年全年，公司归母净利润5.82亿元、同比增长92.65%——盈利改善的趋势正在延续并不断强化。

作为国内轨道交通车辆配套装备龙头，今创集团主营动车组、城轨车辆的内饰系统及配套设施，覆盖千余个细分品类，是行业内少数具备"总包集成"能力的供应商。今年一季度全国铁路固定资产投资1379亿元创历史同期新高，叠加复兴号动车组批量招标与CR450试验列车推进，轨交装备主业需求保持高景气，为公司盈利基本盘提供了坚实支撑。

在主业之外，公司的"第二曲线"布局正在多点开花。8月2日，公司公告全资子公司今创航空航天出资2000万元参与设立坤泽(常州)创业投资合伙企业，以两层嵌套结构撬动1.2亿元投资主体，延续商业航天领域的落子节奏；此前公司已与华中科技大学J-TEXT合作推进可控核聚变相关装备研制，持股65%的今创元启承载该布局。轨交装备+商业航天+可控核聚变的组合，让这家传统轨交配套商焕发更多"新质生产力"活力。

从机构预期看，本次业绩快报有望超此前预测。国投证券5月7日研报预计公司2026年归母净利润约6.5亿元，对应目标价18.25元、维持"买入-A"评级——若按此口径，上半年4.43亿元已完成全年预测的约68%，进度明显快于时间过半、任务过半的节奏，全年业绩存在超预期可能。

整体来看，今创集团这份半年报体现了"以质换量、厚积薄发"的经营韧性：盈利能力、盈利质量与现金流水平同步提升，轨交主业景气托底，商业航天、可控核聚变等新赛道打开成长想象空间。展望未来，在铁路投资高景气与新兴产业布局的双重催化下，公司的盈利弹性有望持续释放。