历史新高！海尔生物半年营收12.96亿，营利双拐点兑现

8月19日晚，海尔生物(688139)披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入12.96亿元，同比增长8.45%，创历史同期新高；归母净利润1.47亿元，同比增长3.28%。其中，第二季度收入、利润增速均较第一季度进一步提速，营业收入同比增长27.22%，归母净利润同比增长109.21%，经营改善趋势进一步明确。

营收提速、盈利修复之外，海尔生物上半年的增长来源也更加清晰：制药等高价值用户持续拓展，全球主流市场加快突破，低温基本盘保持增长，新兴产业加速释放动能。用户、市场与产业协同发力，推动公司从经营修复进一步走向增长质量提升。

营收提速、盈利修复，经营拐点加快兑现

面对地缘政治扰动、成本上涨及人民币升值带来的汇兑波动等外部压力，海尔生物上半年经营韧性进一步显现。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达到1.44亿元，同比增长304.81%。进入第二季度，增长进一步提速，收入与利润同比增速分别达到27.22%和109.21%，基本面改善更加明显。

盈利端的修复同样值得关注。尽管人民币升值带来的汇兑波动对归母净利润形成一定影响，剔除汇兑影响后，公司归母净利润同比增长13.33%，扣非归母净利润同比增长23.34%，主营经营质量持续改善。

盈利能力改善背后，是收入增长、产品结构优化和运营效率提升的共同作用。随着高价值产品及方案占比提升，产品结构优化对毛利率形成正向拉动；与此同时，前期战略投入逐步进入转化阶段，AI在研发、生产、销售、交付等环节加快落地。

具体来看，上半年企划研发端人均效率提升5%，软件开发周期缩短超30%；生产制造端人均效率同比提升20%；交付交互端效率提升45%。从研发到制造再到交付，全流程效率持续改善，为利润端修复提供了更稳定的经营基础。

如果说财务数据确认了经营拐点，那么用户、市场和产业结构的变化，则进一步回答了海尔生物增长从哪里来。

制药、全球市场与产业升级，共同拉动新增量

高价值用户正在成为海尔生物增长的重要拉动力。

制药用户是业务增长的主要拉动力，上半年相关收入同比增长23%。在低温存储产品切入药企的同时，公司研发端围绕制药场景方案矩阵加快布局，GXP一站式生物制药温控合规解决方案日趋完善。方案覆盖GLP研发与非临床研究、GMP小试/中试/量产、GMP质控、GSP低温转运及GCP临床样本管理等环节，上半年关键环节均取得实质性突破。市场端，公司在国内深化与药明生物、金赛药业、片仔癀、齐鲁制药等头部药企合作，国内制药端用户复购率达到60%；海外持续突破全球头部药企，上半年新进入英国、新加坡等地的研发生产基地，全球TOP25药企已服务近半数.

市场端，全球主流市场继续成为重要增量来源。上半年占全球2/3市场规模的欧盟、英国、美国等主流国家合计增长17%。除成熟市场MNC药企供应链重构的机遇外，新兴市场的医疗基础设施需求加快释放，智慧用药方案已在泰国、越南、马来西亚、摩洛哥、沙特等10个国家实现突破，展现出从单一国家到跨区域的快速复制能力。

随着渠道和在地化能力持续完善，公司全球竞争力进一步得到验证。报告期内，海尔生物获得欧睿国际“全球生命科学实验室设备中国自主品牌销售额第一、海外销售额第一”双项认证。目前，公司低温核心产线已在10个国家实现市场份额第一，全球化布局也正由优势低温产品向实验室解决方案、自动化产品及制药相关业务加快延伸。根据欧睿国际调研数据显示，公司实验室产品全球市占率仅为中个位数，未来成长空间巨大，相关品类也保持高速增长，上半年离心机、培养箱等品类翻倍增长，智慧用药方案多国开花，血浆采集方案有望年内海外突破。

用户和市场扩展的同时，产业结构也在同步改善。

上半年，低温产业同比增长13%，实现连续4个季度正增长，继续发挥经营基本盘作用。新兴产业则加速释放增量，其中实验室解决方案产业同比增长19%，第二季度收入同比明显提速，并较第一季度实现环比增长；智慧用药产业同比增长11%，第二季度增长加快，带动上半年恢复双位数增长。

AI+场景则成为连接产业升级与效率提升的重要抓手。上半年，公司场景方案交付效率提升45%，AI+相关业务占收入比重提升至18%，较2025年提升3个百分点。

由此，海尔生物正在形成更加清晰的业务组合：低温产业稳住经营基础，实验室解决方案、智慧用药等新兴产业拓展收入来源，AI+场景进一步提升产品与方案价值。

从用户做深到技术进阶，增长基础继续夯实

与上半年已经兑现的增长相比，更值得关注的是后续增长基础正在发生变化。

一方面，制药业务正从“持续扩圈”进入“扩圈与做深并重”的阶段。

随着头部药企用户数量持续增加，公司下一阶段的重点不只是获取更多客户，更是围绕已有用户提高产品覆盖率和场景渗透率，推动需求由单品采购进一步向组合销售、场景方案和持续服务延伸。用户复购提升以及单用户价值释放，将成为制药业务持续增长的重要支撑。

另一方面，技术能力正在进一步深入药企研发生产流程。

目前，海尔生物的能力演进路径已经逐步清晰：以低温产品建立用户基础，以多品类拓展业务触点，再通过自动化深入实验与生产流程，进一步将AI与生物工艺能力延伸至工艺开发、质量控制等更核心环节。

今年8月，由海尔生物牵头完成的“集约式生物自动化培养装备关键技术”项目获得山东省科学技术进步一等奖，进一步强化了公司在细胞培养自动化、标准化和一致性控制等方面的技术积累。

AI与生物工艺的融合也在加快推进。公司围绕生物工艺、实时质控、智能调度等方向持续布局智能体，并推进黄金批次管理、智能质量预测等技术攻关及用户验证。随着技术能力进一步进入研发生产核心流程，公司能够承接的药企需求也将由设备和基础场景向更高价值环节延伸。

订单端已经体现出一定支撑。截至报告期末，公司场景方案类业务在手订单同比增长超50%，为后续收入转化提供储备。

从上半年表现看，海尔生物的变化已经不只是业绩数据改善。营收创历史同期新高、利润修复和二季度提速，确认了经营基本面的改善；制药用户、全球市场和产业结构，则进一步明确了增长来源。

下一阶段，随着在手订单持续转化、高价值用户合作不断做深、新兴产业提速以及技术成果逐步进入更多用户场景，海尔生物增长的持续性将进一步取决于三个关键词：基本盘更稳、用户价值更深、技术进入更核心的研发生产环节。